2015年上半年，全球经济虽缓慢复苏，但消费市场整体低迷的总体趋势仍未明显改善，大宗商品价格波动起伏、震荡下行，有色金属行业的利润空间被进一步压缩，企业经营工作压力重重。

　　今年上半年，有色金属价格普遍表现不佳。基本金属上半年LME铜、铝、铅、锌、镍、锡价格同比分别下滑19.64%、12.21%、0.48%、12.18%、37.72%和37.05%。受美元加息预期掣肘，贵金属上半年价格表现疲软，COMEX金、银和LME铂、钯价格同比分别下滑12.74%、28.31%、27.08%和20.13%。1~5月，国内市场铜现货平均价43315元/吨，同比下降12.2%；铝现货平均价13040元/吨，同比下降1.2%；铅现货平均价12846元/吨，同比下降4.6%；锌现货平均价16587元/吨，同比上涨8.5%。小金属价格出现分化，上半年海绵锆同比上涨6.71%、海绵钛同比上涨11.11%、钴同比上涨5.24%；钨价格下降27.27%、钼价格下降25.19%、锗价格下降1.89%、铟价格下降45.58%、锑价格下降17.24%、镁价格下降10.83%。稀土价格表现不佳，其中轻稀土跌幅更深。碳酸锂价格受到供需两方面利好影响变现抢眼。

　　拒绝“大路货”加工业转型模式多

　　2015年以来，尽管市场环境复杂，但有色金属产业实现利润总体保持上升。1~5月，行业规模以上企业实现利润523亿元，同比增长20.2%。值得关注的是，在成本、价格双双下降的情况下，铝冶炼行业效益自2013年以来首次实现扭亏为盈，累计实现利润7亿元。同时，铝压延加工行业经营情况较好，保持盈利。中国有色金属工业协会数据显示，2015年1~5月实现利润1967亿元，同比增长20%。1~5月，铝材产量1990万吨，同比增长10.7%。铝材出口也大幅增长，但出口量占产量比例一直保持在10%左右，对国外市场依赖有限。1~5月，铝材出口184万吨，同比增长46%，主要归因于铝板带、型材等出口数量比重较高的品种增幅较大。

　　以上数据结合上市公司公告看，近几年越来越多的企业参与加工业，并且出现加工产能围绕消费地及原料供给地布局的现象。其中，山东围绕其丰富的铝液资源布局了众多铝加工厂，铝材产量位居全国首位。但是，值得关注的是，此轮金属价格大跌不仅是因为宏观经济影响，也是由产能过剩造成的有色金属全球供应过剩，上一轮有色金属价格牛市造成了上游的重复投资，造成电解铝产能过剩；而目前下游加工业利润丰厚，不可避免会有更多企业“入场”加工业，生产出一批又一批“大路货”，如果不加快科技创新及产品研发，加工业的利润下降速度可能还要快于矿山及冶炼业。

　　对于有色基本金属加工行业而言，基本的盈利模式为“原材料成本+加工费”。虽然上游原材料下跌，看似并未冲击到加工业，但是经济尚未企稳工业商品全面下行，产业通缩压力加大，对全产业链仍有较大的冲击。铝、镁加工费因各公司技术水平与产品结构等多种因素差异较大。定位于传统产业的低端加工产品的毛利率近几年呈现下降趋势，而高端金属材料的加工则保持较好盈利趋势。从终端行业来看，消费电子产业与新能源产业(汽车、核电等)对镁、铝金属制品的需求稳中有增。

　　有色金属加工行业目前也在积极转型，从目前的模式来看：一是在原有产品基础上，扩大产能，调整现有产品线(加大高毛利产品)，开发新的应用领域及客户，降低经营风险，如中飞股份、四通新材，可能的风险是竞争加剧，毛利率下行。第二种在原有业务基础上，加大研究力度，研发新兴复合新材料，为公司寻找新的盈利增长点，可能的风险是投入大而短期难见成效，如宜安科技；第三种则是通过收购或参股进行跨如界尝试，如3D打印(银邦股份)、医药及医疗健康产业(常铝股份)，进行分散化投资，一定程度上平抑了公司业绩波动，为公司开拓新的业务领域。风险是所进入的新兴产业的商业模式是否成熟，跨界投资也存在管理整合等问题。