受伦敦白糖升水回落和巴西货币雷亚尔贬值影响，纽约原糖10月合约跌20点，收于12.57美分。雷亚尔也从3.7贬至3.8:1美元，近期汇率波动对原糖的影响明显加大。基本面变化不大，泰国收榨后，预计下榨季产量仍保持当前1500万吨左右的高位水平，本榨季的结转库存叠加下榨季产量，或造成未来白糖升水难以维持当前70-80美元的水平。印度糖企呼吁提高销售的乙醇价格，弥合当前的汽油和燃料乙醇销售价差。低糖价下，燃料乙醇成本主产国能够调整产量的少数选择，但泰国、印度等能够调整数量相当有限。巴西制糖比例不断刷新历史低位，本来支撑糖价有所反弹，但汇率在美联储加息后面临更多压力，关注其200亿美元的干预资金是否继续启用，上方4:1或是巴西央行的干预门槛。

　　郑糖低开后企稳上行，绝对价格偏低制约糖价继续回落，目前西安当地糖价5400以上，仓单报价多以1809升水100为主，较当地糖价略为有优势。当尚未看到仓单在西瑞库和咸阳库的注销。两库目前分别有6万吨和三万吨的仓单，咸阳库昨天注销300吨。10万吨仓单在当地的消化，或需要盘面长期维持在5200左右，才能缓慢完成。这也造成了郑糖在低位的盘整长期化。多头更积极在901入场，但目前9-1价差快速走低至-120之下，上方5400-5500区域也是901的主要压力区。甜菜产区目前多数降雨缓解，生长情况正常。市场对内蒙的产量预估在70万吨以上，新疆也在50万吨左右，未来120万吨甜菜糖仍决定盘面的反弹高度。日内参考区间5200-5250.