近日，胶合板期货走出一波反弹行情，过去十个交易日，胶合板主力1505合约累计上涨6.63%。与之形成鲜明对比的是，前期同样涨势喜人的纤维板1505合约最近却遭遇“三连阴”。业内人士分析认为，总体来看，宏观政策尤其降息利好、需求回暖是刺激两板近期走势偏强的主要原因，而两板供需差异是导致其走势分化的深层次因素。展望后市，受需求预期继续回暖的影响，胶合板涨势料将延续，而受产能过剩严重影响，纤维板弱势难改。

　　胶合板价格近期上涨的原因，业内人士认为主要有三点。首先，元宵节过后，建筑工地、家具工厂将陆续开工，对胶合板的需求有所提振；其次，近期的降息政策有助于楼市回暖，胶合板的需求也会有所提升；第三，胶合板期货仓单需要定制，主力1505合约受仓单成本的影响，触底反弹。

　　展望后市，胶合板的这种涨势能否延续，纤维板又将如何演绎？业内人士认为，受需求预期有所增加的影响，胶合板的涨势可能还会延续，关注上方130元/张整数关口附近的压制效果。而受产能过剩严重的影响，纤维板弱势难改，但仓单成本也会对纤维板成本有所支撑，预计下方空间也比较有限。

　　值得一提的是，从基本面来看，当前现货市场还没有恢复，某些上下游产品暂停报价，现货市场缺乏价格指引。而按照往年的经验，一般元宵节过后，建筑市场会逐步恢复。业内人士表示，从供应来看，胶合板和纤维板的供应都在持续增加，但是家具的产量增长速度明显放缓，可见需求并不乐观，不过随着家具工厂陆续开工，胶合板和纤维板需求可能会有所增加。展望后市，降息预期兑现，通缩压力依旧，3月依旧需要适度调整。