“山雨欲来风满楼”，上半年宏观稳增长政策频出，降息、降准与加大基建投资力度等政策措施相继出台，然而经济下行态势并未被遏制，传统制造业表现更是疲弱，大宗工业品价格连连下挫，且并无见底迹象。

　　　　“旧患未除、新疾又增”，美元加息已箭在弦上，目前发达国家债券收益率上升、大宗工业品价格普跌在一定程度上反映了市场对美国加息的确定性预期，工业品下跌风险并未完全暴露。

　　　　房地产价格虽出现企稳迹象，房价同比下跌的城市个数逐期减少，居民购房热情有所回暖。房地产仍处于去库存阶段，新房开工率与土地购臵面积同比仍是负增长，房价反弹拉动建材需求的传导机制并未有效传导；2013年至今房地产信托风险的集中爆发极大地遏制了这一造血功能，银行对房地产企业的贷款也明显收紧，缺少资金支持的房地产企业，再难出现全面开花的局面。

　　　　终端需求低迷已被市场普遍接受，行业去产能方能缓解这一困境，然而谁又愿意成为出局者，在“活到最后才是胜利者”的竞争法则下，去产能必然任重而道远，而市场淘汰产能的有效手段则是恶化其生产经营利润，在接下来的相当长一段时间内，产业链各环节的利润保持较低水平甚至亏损的概率较大。

　　　　焦煤焦炭供需情况略有改善，但难耐大势趋弱。焦煤产量与进口量双双下滑，焦炭产量亦明显缩减，局部改善无法影响下行大势，全产链正面临着被测试成本曲线的命运，产能退出没有跟上需求萎缩节奏则意味着底部未到。

　　　　煤焦钢行情走势风格正在切换。在产业链整体利润空间相对丰厚的情况下，供需矛盾的切换带来的是单边大幅下跌行情；目前煤焦钢已产业链亏损，下跌遭遇成本支撑阻力，且市场受抄底情绪影响渐浓，日后行情或许呈现：“缓跌急涨，跌多涨少”的特点。