11日锌价尾盘快速拉升，有基本面的支撑因素，也有消息和资金推动的因素。目前来看锌精矿如期减产收缩,国内矿也因环保问题增产不及预期，预计缺口仍难弥补，后期锌矿仍将偏紧。嘉能可的减产产能在市场方面举足轻重，明日将公布半年报，下午有消息称嘉能可宣布不复产，或吸引资金推升锌价。虽然我们此前也预计嘉能可大概率不会在今年复产，但嘉能可的一举一动仍对市场影响很大。其后LME市场库存增加2.98万吨，主要来源于美国新奥尔良，打压锌价回落。晚间美元指数回升同样压制金属价格。

　　锌矿紧缩预期将如前期推测逐渐传导至精炼锌生产方面。7月传统检修季节，多家企业安排检修，加之个别冶炼厂因为原料以及其他特殊原因停产，拖累7月产量下滑。7月精炼锌产量为43.5万吨，同比下降3.7%，环比下降2.5%。8月新增检修不多，驰宏锌锗云南冶炼厂、河南豫光新增检修，产量下滑。兴安铜锌继续检修，预计产量比7月进一步下降。不过汉中锌业、陕西锌业等检修恢复，加之呼伦贝尔驰宏投产，预计8月精炼锌产量较7月微幅增加0.3万吨。但根据我的有色调研，呼伦贝尔8月产出或低于预期。同时一个利于价格上涨的迹象是前期库存正陆续消化，根据南储商务网，全国总库存在消费淡季慢慢下滑，截止至8月5日为31.13万吨，较上月初下滑6%。

　　虽然我们对后期锌市场的供需改善持乐观态度，但值得注意的是，目前国内精炼锌现货供给仍然充足，现货仍然贴水期货也说明市场目前仍需消化前期精炼锌供给。LME市场库存增加2.98万吨，主要来源于美国新奥尔良，打压锌价回落。虽然目前下游属需求淡季，但金九银十仍值得期待，王华俊表示下半年房地产与基础设施建设投资会带动有色金属的需求增长。

　　目前来看，整体上涨逻辑仍未破坏，后续锌矿紧缺将逐渐传到至冶炼厂，供给端有望收缩，库存淡季下滑，预计后期消费旺季仍有上涨动力，整体锌价仍然保持偏强走势。