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 市场行情

菜油尾盘拉升 菜粕维持下跌
2020-08-12

  盘面情况:菜籽合约交易冷清,不宜操作。菜粕2101合约收跌-0.40%,期价最高报2286元/吨,最低报2260元/吨,收盘价报2266元/吨;成交量150948手,持仓量226559手,-748手;RM9-1月价差+47元/吨,-21元/吨。菜油2101合约收跌-0.05%,期价最高报8532元/吨,最低价8321元/吨,收盘报8445元/吨;成交量194244手,持仓量103762手,+5197手;OI9-1合约价差+441元/吨,+2元/吨。




  市场报价:根据天下粮仓数据,进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报9043元/吨,-290元/吨,菜粕现货报2286元/吨,-5元/吨。




  仓单日报:菜油仓单报748张,当日+0张,有效预报+0张;菜粕仓单报2083张,当日+0张。




  持仓变动:菜油主流资金前二十名多头持仓报137364手,-3660手,前二十名空头持仓报154257手,-5289手,多空均有减仓,显示市场看跌情绪一般;菜粕主流资金前二十名多头持仓报237351手,-11645手,前二十名空头持仓报292265手,+8092手,多头减仓空头增仓,显示市场看跌情绪转强。




  消息面:1.温尼伯8月10日消息:周一,洲际交易所(ICE)旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场收盘下跌,因为技术抛盘活跃。截至收盘,11月期约收低1.40加元,报收488.50加元/吨;1月期约收低1.50加元,报收494.40加元/吨;3月期约收低1.50加元,报收498.20加元/吨。




  库存:根据天下粮仓数据显示:截止7月24日当周,国内沿海进口菜籽总库存增加至27.6万吨,较上周的24.4万吨增加3.2万吨,增幅13.1%,但较去年同期的39.8万吨,降幅30.65%。中加关系紧张导致菜籽进口不畅,7月份有19万吨加籽和3万吨澳籽到,8月有30万吨加籽到,预计需要中加关系缓解后,国内企业才会大量买入。




  根据天下粮仓数据显示:截止7月24日当周,两广及福建地区菜油库存增加至3.1万吨,较上周2.92万吨增加,增幅6.16%,但较去年同期9.52万吨,降幅67.4%,华东库存在19.15万吨,较上周18.55万吨增加0.6万吨,增幅3.23%,未执行合同5.34万吨,较于上周5.04万吨减少0.3万吨,减幅5.6%,菜油厂开机稳定,且菜油库存上涨,显示菜油提货量不及新增产量,未执行合同连续下降,说明需求稳中偏弱。




  根据天下粮仓显示:截止7月24日当周,两广及福建地区菜粕库存报2.20万吨,较上周2.39万吨减少0.19万吨,降幅7.95%,较去年同期各油厂的菜粕库存2.9万吨降幅24.14%,未执行合同8.8万吨,较于上周9.3万吨减少0.5万吨,减幅5.3%,开机率下降稳定,但由于菜粕价格上涨,菜粕提货速度加快,导致菜粕库存下降,未执行合同下降,说明需求稳中偏弱。




  总结:受全球油菜籽产量及种植面积下滑影响,油菜籽压榨量不断减少,而这也将导致全球菜油产量的下降,这也就造成了国内进口菜籽下滑,菜油厂库存持续偏低。加拿大宣布:孟晚舟可以引渡到美国了,并且要求已经满足,中加关系进一步恶化。




  操作建议:技术上,菜籽合约交投清淡,不建议交易;菜粕根据豆粕走势联动,豆粕走势始终受到美豆成本的牵制,后期大涨的基础一定是美豆大幅上涨,美豆上涨最大的驱动则是天气助力。受到疫情影响水产养殖旺季提振不及往年难以支撑菜粕需求走强,供应端:国内油菜籽已经收获上市,产量基本确认持平于去年,后期菜粕市场供应弹性主要取决于油菜籽以及菜粕进口情况,菜籽进口量仍维持低位以及压榨量处于较低水平,且菜粕库存持续下跌,提供一定支撑;中国7月进口大豆集中到港,8-9月到港预期或上调,现货供应充足。豆菜粕价差继续走扩,预计豆粕对菜粕的替代性走差,菜粕主要面临低油菜籽进口量与低消费量影响,仓单大幅增加,显示贸易商提货意愿减少。技术上,菜粕跌破2388元/吨支撑线,整体偏弱,操作上:菜粕2101合约2260元/吨为短期支撑位。供应端:菜油库存处于历史最低位,且因孟晚舟事情,使其中加关系进一步紧张,显示短期内菜油库存难以上升,对菜油上涨情绪起到一定支撑。需求端:5月份来,中国已从疫情中慢慢恢复回来,餐饮业稳中回升,食物油需求上涨。此外,国际原油持续回升利多具有生物柴油概念的菜油。菜油价格快速上涨,使得与豆棕价差进一步扩大,不利于菜油消费。受中加关系紧张影响,加拿大油菜籽对华出口量维持低位将成为常态。短期来看,菜油上行动力较前明显不足,多空双方实力或将逐渐拉开,操作上,菜油2101合约8310元/吨为短期支撑位。

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