11月以来，已有12家于深交所上市的猪肉企业披露10月生猪销售简报。新京报记者统计发现，受猪肉价格下降影响，有7家企业10月销售收入出现环比下滑。

　　业内专家表示，伴随产能恢复，猪价回落已成定局，预计明年下半年可恢复到正常水平。但伴随年底消费高峰将至，猪价短期内可能还会出现季节性反弹。而在猪价下滑但成本上升的背景下，是否拥有种猪资源将成为竞争关键。

　　7家猪企10月销售收入环比下滑

　　据新京报记者不完全统计，截至11月22日，共有12家于深交所上市的猪企披露了10月生猪销售简报。其中，生猪销量三甲分别为牧原股份(151.6万头)、正邦科技(123.75万头)、新希望(91.15万头)，生猪销售收入三甲分别为牧原股份(49.11亿元)、正邦科技(44.14亿元)、温氏股份(27.75亿元)。正虹科技以0.67万头生猪销量和0.24亿元的销售收入排名垫底。

　　在价格方面，有6家猪企用数据明确表示，其生猪均价较上月下降两成左右，而牧原股份虽未披露数据，但也指出“10月商品猪价格整体呈现下滑走势。”伴随猪价回落，7家猪企销售收入环比下降，其中，天邦股份、天康生物下降幅度超过三成。

　　结合近期多项官方数据不难发现，猪价回落的“时代”已经到来。11月18日，农业农村部监测数据显示，9月以来，猪肉价格已连续2个多月下降。11月第2周，全国集贸市场猪肉价格回落至46.47元/公斤，同比下降18%，比2月第3周的最高价格回落13元多。国家统计局也指出，2020年10月，猪肉价格年内首次出现环比、同比双降，环比下降7%，同比下降2.8%。

　　11月16日，国家统计局新闻发言人付凌晖在10月份国民经济运行情况新闻发布会上指出，猪价回落主要原因是去年猪肉受生产供给约束，从四季度价格大幅上涨，导致基数较高。而到今年，由于年初以来各地区各部门持续增加生猪的生产和供应，猪肉价格结束了19个月的同比上涨，出现首次下降。

　　虽然猪价正在回落，但与去年同期相比，猪企的高红利期仍未过去。新京报记者发现，在已披露10月份销售简报的12家猪企中，有11家猪企月销量及销售收入均高于去年同期，其中，牧原股份、唐人神、金新农等8家猪企月销量更是高出一倍以上。多家企业提及，生猪销售收入同比上升较大的原因是猪价仍处于高位、新建猪场产能释放、生猪销量大幅上升。

　　太平洋证券分析师程晓东在研报中指出，中长期来看，猪周期下行，但少数具有较强成本控制能力和融资能力的公司仍有望以量补价，逆周期增长。

　　年底猪价可能出现小反弹

　　猪肉供应何时能够恢复正常？据农业农村部监测，今年9月生猪出栏同比首次由降转增，出现出栏下降25个月后首次同比增长。10月，能繁母猪连续13个月增长，生猪存栏连续9个月增长，生猪产能已经恢复到2017年末的88%左右。预计2021年二季度，全国生猪存栏将基本恢复到正常年份水平。

　　伴随猪肉供应逐渐恢复，人们也愈发期待猪价回到正常区间。中国农科院北京畜牧兽医研究所副研究员朱增勇向新京报记者表示，大家通常所指的猪价正常区间一般是在10-15元/斤，不同地区会有些差异，更平稳的状态下也可能到12元/斤左右。理想状态下，明年二季度生猪存栏将会恢复到常态的水平，明年三四季度的生猪供给将会完全恢复，届时猪价也会逐渐接近2017年的价格水平，回落至正常价格区间。

　　同时，朱增勇提示，虽然猪价逐渐回归常态已是未来长期趋势，但11月-12月季节性消费高峰来临之际，猪价可能还会有季节性反弹。对此观点，程晓东在研报中也有所提及：受消费旺季影响，猪价反弹之势有望延续至元旦前后。

　　朱增勇指出，南方地区通常会有年底腌制腊肉的习惯。在当前猪价回落的态势下，大部分人应该还是会延续冬腌腊肉的习惯，用量与去年猪价高位时相比也会增加。同时，虽然目前猪肉供给形势在好转，但仍然低于常态下的供给。所以在整体形势下，遇到腌腊肉、元旦、春节等消费增加因素，猪价逐渐由高位回落中还是会出现一些小反弹。

　　成本控制成为盈利关键

　　值得注意的是，虽然猪价有所回落，但当前仔猪价格仍然处于高位，饲料价格也在不断升高。在此背景下，规模企业与中小养殖户如何维持养猪利润？

　　朱增勇指出，在当下的猪价行情下，不同类型猪企的盈利能力差别较大。如果企业有自己的核心种猪场、内部管理水平和生物安全水平较高，通过自繁自养的方式，仔猪成本大概在400-500元/头，养殖收益应该仍然较好。

　　但如果企业是新进入养猪领域或新扩建养猪场，没有自己核心的种猪场，主要依靠外购仔猪，仔猪成本在1000元-1500元/头，加上在养殖场管理和养殖技术方面与优质企业有一定差距，养殖成本就会更高。

　　此外，就今年的饲料成本而言，豆粕相对稳定，而玉米价格年初至今已上涨20%以上，在饲料成本上涨的情况下，企业如果能够通过有效的营养管理，在提高PSY(即“每头母猪每年所能提供的断奶仔猪头数”)的同时，一方面在饲料中添加部分玉米替代品，另一方面通过调控湿度、温度等改善养殖环境提升饲料转化率，在饲料成本上也能有效提高自己的竞争力。

　　规模企业如此，中小养殖户也是如此。朱增勇介绍，目前，国内中小养殖户的主流是“自繁自养”。这类养殖户的生产成本目前约15元/公斤，主要是受饲料影响，成本较今年1月涨了1元左右。相比之下，利润波动更大的是外购仔猪养殖户。9月份开始，仔猪价格虽然随着生猪价格下降开始回落，但总体还是处于较高水平，叠加饲料成本上升，外购仔猪的养殖成本已由1月的18元/公斤左右升至27 -28元/公斤。

　　目前形势对于外购仔猪的养殖户而言，需要注意根据市场价格及时出栏，避免因投机行为而导致压栏，减少市场风险。其次，要加强营养管理，保证在育肥阶段，减少生猪呼吸道疾病和非洲猪瘟等疫病风险，保障能够获得一定的养殖利润。