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我国聚丙烯期货行情自低位连续上行
2014-10-31
  短期来看,受部分装置检修所造成的供应下滑及补库需求共同作用,聚丙烯期货市场相对转强,但在不少业内人士看来,塑料中期趋势仍然偏空,核心驱动因素仍然是原油和新增产能。有现货贸易商表示,油价将成为影响价格的关键性因素,油价走低将带动现货价格回落,油价企稳,现货价格将持稳,但反弹力度有限,不具备反转可能。在目前期货价格大幅贴水现货的情况下,考虑卖现货买期货的期现套保。  “11月底之前我们并不看好LLDPE和PP的反弹空间,核心在于目前供给并未因价格的下跌而出现大幅收缩。不过LLDPE和PP下跌的空间也非常有限,除非WTI原油跌破80美元后仍进一步下探,但这个概率偏小。库存结构和下游利润回升是LLDPE、PP底部支撑的重要因素。虽然现货下跌的过程中下游买盘并未入场,但现货价格的下跌也在不断积累买盘,一旦原油企稳、供给收缩后提价,下游需求将会迅速入场补库。更加重要的是目前原油价格、产量居高不下等利空因素已经处于极限附近,短期内难有更大的利空因素打击市场,利空因素的钟摆可能会向着利多方面摆动从而造成市场修复。”谢龙说。  总体低迷的商品市场,近期出现零星反弹苗头。供给端收缩的背景下,下游集中补库成为部分品种反弹的导火索,这一势头最新蔓延到了塑料(10055,25.00,0.25%)市场,塑料期货(LLDPE)和聚丙烯期货(PP)因此自低位连续上行。  能源化工类期货昨日表现抢眼,涨幅居前。收盘,塑料L1501合约上涨150元至10055元/吨,涨幅为1.51%;PP主力1501合约收报9922元/吨,较前日上涨139元或1.42%,两大品种成交量均有所上升。现货市场方面,LLDPE市场价格小幅走高50-100元/吨,PP部分石化也有调涨举措。  “10月下旬以来,LLDPE与PP价格先后出现一波强劲的反弹行情,最大反弹幅度达到600元/吨。从逻辑来看,反弹的主要动力来自于刚性补库需求的集中释放。”国泰君安期货分析师谢龙表示。  他介绍说,三季度以来,随着新产能的释放,尤其是煤化工装置的投产,低价货源增加,市场供应充足,现货价格逐步下挫,市场积极性受到影响。10月上旬,受到原油重挫的拖累,市场情绪跌至冰点,采购意愿明显下降,导致贸易商与下游库存降至极低的水平,而上游库存逐步积累。然而随着油价在低位的跌势缓和后,下游进入到集中补库存阶段,下游刚需的释放与贸易商的低库存状态形成鲜明对比,由于市场流通货源有限,需求好转后现货价格开始抬高。期货方面,由于贴水过大,在现货企稳后受到资金的推动出现快速修复贴水的行情。  华东地区某PP生产厂家认为,目前已经是LLDPE、PP的底部阶段,后市如果原油能够企稳,则很可能出现直接年内反转格局,长期趋势仍然偏空。前期下跌受原油带动,市场基本面并不是非常糟糕,石化控盘PE、PP市场的基本格局,上游高库存、下游低库存的库存结构,期货大幅贴水现货的期现结构都将会是后期反弹的重要支撑。在LLDPE与PP的强弱方面,后市LLDPE将会强于PP,因二者后市下游需求将会有强弱分化,LLDPE在下跌中积累了大量的季节性买盘,而PP则因需求端主要来自工业品市场,而工业品减产的趋势导致PP需求将会弱于LLDPE。
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