42家煤炭上市公司：业绩依然下滑

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42家煤炭上市公司：业绩依然下滑: 2014-11-05; 　　42家煤炭上市公司中9家亏损，若无神华、兖州煤业和伊泰B股，整个净利润将是负数

　　利润大幅下滑，上市公司所得税占比反而同比上升0.1%，各项税费占比同比上升0.2%

　　从42家煤炭上市公司发布的三季度报告来看，业绩依然下滑，上市公司大多数经营艰难。

　　三季度末，42家煤炭上市公司总资产1.75万亿元，同比增长11.9%，增速较去年同期下降5个百分点。前三季度，营业总收入5952.1亿元，同比下降15.4%，较2013年同期增速下降11.8个百分点；利润总额597.7亿元，同比下降22.3%，较2013年同期增长9.5个百分点；归属母公司的股东净利润365.5亿元，同比下降26%，较2013年同期下降11.4个百分点；经营活动产生的现金流量净额768.3亿元，同比增长28.1%，较2013年同期提高66.4个百分点。

　　值得注意的是，在企业营业总收入大幅减少，利润大幅下滑的情况下，上市公司所得税占营业总收入比率反而较2013年同期上升了0.1个百分点，支付的各项税费占营业总收入比率也较去年同期上升了0.2个百分点。

　　数据显示，前三季度煤炭上市公司平均销售毛利率18.6%，较2013年同期下降0.9个百分点，上半年销售毛利率超过30%的上市公司仅为9家，较2013年同期减少2家。其中，毛利率最高的是永泰能源，为40.4%，其次分别为大同煤业、新大洲A、陕西煤业、中国神华，仅永泰能源1家毛利率超过40%，而在2011年是10家，这说明整体上煤炭上市公司效益都在恶化。

　　前三季度，42家煤炭上市公司中的9家亏损，亏损总额32亿元，其中亏损额最大的为国投新集，亏损达10.08亿元。

　　前三季度净利润最高的前三位是中国神华、兖州煤业和伊泰B股，分别为296.3亿元、19.5亿元和19.2亿元，3家合计达335亿元，占42家上市公司净利润总量的92%。也就是说，如果没有这3家煤炭企业，整个上市公司的净利润将是负数。

　　从上市公司对股东的回报能力上看，前三季度42家煤炭上市公司平均净资产收益率为负1.47%，为近年来的首次，较2013年同期下降4.9个百分点；每股净资产为4.75元，较2013年同期下降0.02元；平均每股收益为0.06元，较2013年同期下降0.1元，较最高的2011年下降0.62元；每股营业总收入4.99元，比2013年同期下降0.17元；每股经营活动产生的现金流量净额0.26元，比2013年同期下降0.35元；每股息税前利润0.28元，比2013年同期下降0.16元。很明显，随着煤炭上市公司盈利能力的下降，对股东的回报也随之降低。

　　前三季度我国煤炭上市公司表现出来的经营困境，主要是由于以下原因。

　　第一，我国经济增速还在回落，前三季度我国GDP增速为7.4%，创三年半以来新低，煤炭需求增长十分缓慢。前三季度火电发电量同比增长仅为0.7%，下降5.8个百分点；生铁和水泥产量同比分别增长0.4%和3%，较2013年同期分别下降6.5个百分点和5.9个百分点。

　　第二，供需继续失衡。一方面需求不足，另一方面控制产量非常困难。前9个月，全国生产煤炭28.5亿吨，同比微降1.28%，其中内蒙古产量有所下降，山西同比增长2.1%，陕西同比增长4.3%。

　　第三，自然因素。2014年前三季度，我国南方雨水充沛，且夏天没有出现持续高温，水电发电量同比大增20.8%。

　　第四，进口煤影响。尽管前三季度全国煤炭进口量同比下降6.7%，但2.23亿吨的进口量对国内煤价的影响显然是十分明显的。随着《商品煤质量管理暂行办法》的实施，预计2015年煤炭进口量会有所减少。

　　第五，严峻的大气污染形势对煤炭行业非常不利。目前严格控制高耗能产业已是共识，而这些产业无疑全部关系煤炭的消费。大量落后产能的淘汰，对煤炭行业来说自然十分不利。

　　总之，窥一斑而知全豹，上市公司的经营情况也反映了煤炭行业总体的情况。煤炭企业一定要想各种办法渡难关：一是向管理和科技要效益；二是控制产能，避免压价竞争；三是进一步要求政府做好清税工作；四是要加快转型，加快发展煤炭清洁利用。

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