事件：11月26日我们随郑商所组织的考察团赴湖北省武汉市，对华中地区最大的玻璃生产企业之一——武汉长利(汉南)有限公司及其下属玻璃深加工企业进行实地调研，并与企业相关负责人座谈交流。

　　结论：

　　房地产低迷对玻璃产业链打击明显：玻璃行业产业链较短，下游需求大部分来自于房地产建筑市场，因此近两年国内房地产市场的走弱对玻璃产业链形成的自下而上的打击作用明显。从企业经营及资金压力来看，下游玻璃加工及门窗企业的回款压力较大，打压企业开工及备货的积极性，从而逐步传导至上游玻璃生产企业。而由于存在滞后性，房地产市场短期的回暖将不会立刻反映到玻璃厂商，因此中期玻璃市场整体低迷的格局恐将延续。

　　华中玻璃价格仍存下行空间：调研中我们了解到目前华中地区主流玻璃市场价格在1200元/吨左右，尽管从代表企业的库存情况来看供给压力并不大，但市场对房地产需求的悲观预期较为一致，难以形成良好的市场气氛。此外，沙河玻璃对华中市场的冲击也将随着北方淡季的演进而愈加明显。据了解，河北沙河至湖北地区的玻璃汽运费在200元/吨左右，而目前两地企业玻璃出厂价差已小幅超过运费，四季度仍有进一步扩大的空间，后市华中玻璃价格存在较大的下跌风险。

　　玻璃期货贴水格局仍将延续：尽管当前玻璃现货市场表现并不尽如人意，但行业下行趋势在期货市场中的表现更为明显。在经历多轮调整之后，目前各玻璃期货合约价格均处于历史低位，较绝大多数玻璃厂库均处于贴水格局。就武汉长利而言，目前公司注册仓单的现货价格在1200元/吨左右，较近月合约贴水幅度在100元/吨以上。受产能规模限制及房地产持续走弱预期影响，市场对远期玻璃现货价格及期货走势并不乐观，因此玻璃期货及远月合约贴水格局或将延续。