本周(3月23日-3月25日，下同)全国水泥市场价格震荡下行,环比跌幅为0.98%。价格下跌区域主要有浙江、福建、湖南、云南和甘肃等地,不同地区价格下调10-50元/吨不等;涨价地区是安徽北部、湖北鄂东、江西赣南和贵州遵义,上调10-15元/吨。

　　本周全国跟踪82个城市的水泥平均库存为75.18%,较上周下降0.04个百分点;其中省会城市水泥库存为75%,较上周下降0.33个百分点。

　　本周主要区域价格走势.

　　华北地区价格保持平稳。北京进入4月份后市场才能恢复正常产销。天津、唐山、石家庄和邯郸等地区水泥市场启动较为缓慢,企业出货在2-3成,库存均是满库状态,水泥价格底部保持平稳。内蒙地区水泥价格保持平稳,市场需求略有启动。

　　华东地区价格继续走低。浙江杭州、金建兰、衢州以及宁波沿海地区水泥价格全线下调。杭州袋装下调15元/吨,金建兰以及衢州地区下调10-15元/吨,宁波沿海地区P.O42.5散下调30元/吨,部分企业低标号袋装价格下调10元/吨。江苏苏锡常地区高标号水泥价格回落10-15元/吨。安徽亳州、淮南和滁州低标号袋装价格小幅上调10元/吨。本周沿江地区水泥价格也以平稳为主,短期价格上涨乏力。

　　中南地区价格涨跌各异。广东珠三角地区主流价格保持平稳,P.O42.5散装到位价仍在350元/吨。湖南娄底、邵阳和永州地区低标号价格下调15-20元/吨。3月16日,湖北武汉、黄石和咸宁等鄂东地区低标号袋装价格上调20元/吨。

　　西南地区价格下行为主。贵州铜仁地区价格继续大幅下调30-40元/吨;云南昆明袋装价格小幅回落10元/吨,尽管主导企业有意通过自律推动价格提升,但因市场供需矛盾突出,加上新增产能低价投放,执行非常困难。

　　西北地区价格大幅走低。甘肃兰州地区水泥价格大幅下调40-50元/吨,P.O42.5散到位价250-270元/吨。短期看,兰州地区正处于产能集中释放期,再加上市场刚刚启动、需求回升缓慢,在供需双重压力下,强劲的竞争对手之间只能拼价格。进入5月下旬后,随着新的重点工程项目启动、水泥需求不断提升,市场或许能有转好的机会,否则将会在底部运行为主。

　　投资策略.

　　3月中旬,受下游房地产项目复工缓慢、搅拌站资金紧张和局部区域降雨影响,水泥需求量环比提升仍然有限,预计进入4月份市场需求才能全面打开。

　　本周水泥用煤炭价格跌破400元/吨,一定程度覆盖水泥价格下滑对企业利润的吞噬。建议投资者继续华北地区开春后价格走势,重点关注京津冀规划出台受益标的。