当升科技:高镍三元体系完善，正极龙头地位稳固

　　NCA合作启动，正极龙头地位稳固:当升科技与国外大型集团在高端镍钴铝正极材料(NCA)合作正式落地，计划首期投资额度不低于1亿元人民币，从而成为国内唯一同时具备规模化生产高端NCM和NCA的锂电正极材料企业。NCA作为目前国际公认的高端锂电正极材料之一，仅有国外个别企业具备成熟的规模化生产能力，全球市场供不应求。通过本次合作，公司将迅速提高NCA的技术和生产水平，与现有NCM产品互补，进一步完善公司高端正极材料体系。

　　全球化市场开拓，拉动原材料弹性:正极材料市场目前中日韩三足鼎立并向中国倾斜，在全球新能源汽车放量背景下，正极材料将面临全球整合、全球竞争局面。当升科技作为国内极少数能够供应车用高镍NCM的正极企业，新建产能仍然难以满足需求，五月份已经开始二期扩产，此次对外合作进一步打开全球化的销售渠道，国内国外市场的腾飞将拉动公司业务高速增长。

　　市场回调带来良机，员工持股构筑安全边际:今年新能源汽车销量有望突破20万辆，对于整个产业链拉动明显，公司高端正极材料需求快速扩张，收购中鼎高科进军高端装备制造，将迎来新的业绩支点。自本轮调整开始，公司股价由高点回调43%，员工持股计划考虑到资金成本接近24元，安全边际明显。