行业表现煤炭板块上周呈现走低后震荡盘整走势，煤炭指数全周收盘于3452.10点，全周下跌2.42%，跑输沪深300指数4.62个百分点。上市公司多数收跌，35家上市公司中仅有6家收涨，2家收平，27家收跌。*ST黑化、*ST煤气两家涨幅居前；山西焦化、开滦股份、陕西煤业、大同煤业跌幅明显。

　　行业及上市公司动态央企已完成煤炭去产能2388万吨累计重组煤炭产能1亿吨河南省今明两年压减煤炭产能3866万吨美锦能源拟收购针状焦生产企业股权港口库存持续回升环保限产令焦化企业开工回落动力煤：周内环渤海动力煤指数平稳波动，港口主要煤种煤价小幅回升，国外主要港口动力煤报价整体下跌，均有接近3美元左右的跌幅。下游用电需求依旧旺盛，煤耗仍处在高位，重点电厂库存下降。由于气候原因，港口阶段性封港导致港口煤炭库存回升，北方港口运往广州和上海的运费也有小幅回升。

　　焦煤焦炭：随着冬季寒冷天气的到来，雾霾等因素令环保压力加大，错峰生产限产力度加大，钢厂和焦企开工受限，焦炭价格开始回落。焦化企业开工率整体不振，开工率全部回落。

　　无烟煤：无烟煤主要品种价格周内持平，下游产品价格涨跌互现，尿素、水泥价格指数涨幅相对明显。

　　投资策略秋冬雾霾季即将来临，环保检查力度加码，钢厂和焦化企业限产等错峰生产等措施将抑制煤焦价格走势。全国部分地区已经进入冬季采暖，全国降温天气令储煤加速，加上部分地区煤管票影响以及港口对汽运煤的限制，供给相对偏紧，动力煤价格预计仍将坚挺，优质动力煤企业四季度依然具有业绩想象空间。煤炭企业国企改革持续推进，未来国企改革相关概念股或再度受到市场热捧。煤炭价格波动受供给端政策影响较大，供给侧对产量的控制力度将影响煤炭供需状态，从而使煤炭价格偏离均衡价格。